Seberapa Menguntungkan SBR008?

Pemerintah kembali menawarkan Savings Bond Ritel (SBR) kepada masyarakat Indonesia dengan seri SBR008 sebagai alternatif investasi yang aman, mudah, terjangkau dan menguntungkan. SBR008 rencananya akan mulai ditawarkan pada 5 September 2019.

Sebagai informasi, SBR adalah salah satu alternatif investasi untuk Warga Negara Indonesia yang menawarkan imbalan berupa kupon (bunga). SBR diterbitkan oleh pemerintah untuk membiayai anggaran negara.

SBR merupakan salah satu jenis Surat Utang Negara (SUN) atau Surat Berharga Negara (SBN). SBR khusus ditawarkan untuk individu atau perseorangan, sehingga dinamakan ritel. Masyarakat bisa memesan SBR008 secara online melalui mitra distribusi yang sudah ditunjuk oleh Kementerian Keuangan, seperti Bareksa.

Penerbitan SBR008 ini terbatas karena hanya bisa dipesan selama masa penawaran 5-19 September 2019. Besaran kupon yang diumumkan pada tanggal 3 September 2019 adalah sebesar 7.2%

SBR008 memiliki beberapa karakteristik, antara lain :

- Ditujukan untuk individu Warga Negara Indonesia (WNI)
- Pemesanan mulai dari Rp1 juta
- Jatuh tempo 2 tahun
- Kupon mengambang dengan kupon minimal

“Mengambang” artinya besaran kupon SBR akan disesuaikan dengan perubahan BI 7 Day Reverse Repo Rate setiap tiga bulan sekali. Sedangkan “Kupon Minimal” artinya tingkat kupon pertama yang ditetapkan sebesar 7.2% akan menjadi kupon minimal yang berlaku sampai dengan jatuh tempo. Saat ini, suku bunga acuan BI 7 Day Reverse Repo Rate yang menjadi acuan kupon SBR008 adalah 5.5%, sehingga spread untuk kupon SBR008 adalah 1.7%. Artinya, jika BI 7 DRRR naik menjadi 6%, maka kupon SBR008 akan menjadi 7.7% dari 6%+spread 1.7% menjadi 7.7%.

Fasilitas Early Redemption

Early redemption merupakan fasilitas yang memungkinkan investor menerima sebagian pelunasan pokok SBR008 oleh pemerintah sebelum jatuh tempo. Fasilitas ini hanya dapat dimanfaatkan oleh investor dengan minimal kepemilikan Rp2 juta di setiap mitra distribusi dan jumlah maksimal yang dapat diajukan untuk early redemption adalah 50 persen dari total kepemilikan investor.

Seberapa Menguntungkan SBR008?

SBR008 memiliki kupon 7.2% floating, dimana jika kita menginvestasikan dana 10 Juta Rupiah. Maka perhitungannya adalah 10.000.000 x 7.2% = 720.000 - 15%(pajak) = 612.000/tahun, dimana dalam per bulan, kupon yang kita dapatkan adalah 51.000 bersih.

Lalu, kira-kira berapa yang akan kita dapatkan jika BI 7 DRRR naik menjadi 6%?

Perhitungannya adalah 6% + 1.7% dari spread SBR008 sehingga bunganya 7.7%. Jadi, jika kita meletakkan 10.000.000, perhitungannya adalah 10.000.000 x 7.7% = 770.000 - 15% = 654.500/tahun, sehingga dalam 1 bulan kita mendapatkan kupon 54.540.

Sehingga, jika kita meletakkan dana 10 Juta Rupiah dalam 2 tahun, jumlah rata-rata pendapatan dari kupon adalah 1.250.000 dengan rentan kupon 7.2%-7.7%, dimana dalam 2 tahun kita mendapatkan pengembangan dana sebesar 12.5%

Lalu, Apakah Ada Investasi Aman dan Dilindungi Negara yang Mempunyai Kupon Lebih Besar?

Jawabannya adalah ada, yaitu ORI015. ORI015 adalah obligasi negara yang diterbitkan pada tanggal 4 Oktober 2018 dengan besaran kupon bunga 8.25% flat hingga jatuh tempo. ORI015 akan jatuh tempo dalam 3 tahun, yang mana berarti jatuh tempo pada 15 Oktober 2021, hampir sama dengan SBR008 yaitu tanggal 10 September 2021.

Kemudian, berapakah keuntungan dari ORI015?

Jika kita menggunakan simulasi diatas, kita akan mendapatkan 701.250 per tahun yang didapatkan dari 10.000.000 x 8.25% = 825.000 - 15% untuk pajak menjadi 701.250, dan pendapatan kita per bulan menjadi 58.437. Besaran kupon ini akan tetap hingga masa jatuh tempo pada tanggal 15 Oktober 2021. Jika kita total pendapatan dari kupon saat kita melakukan pembelian pada tanggal 10 September 2019, maka total kupon yang kita dapatkan adalah 58.437 x 26 bulan = 1.519.360. Angka ini sekitar 13-14% dari penempatan/modal awal kita.

Loh kenapa 13-14%? Kan seharusnya 15% jika kita menempatkan 10 Juta?

Benar sekali saudara-saudara, jika kita menempatkan 10 Juta, maka keuntungan kita adalah 15%. Tapi, sistem transaksi dari ORI adalah bisa diperjual belikan di pasar sekunder, dimana hal ini berarti, ada harga jual dan beli dari produk ORI tersebut.

Maksudnya seperti apa? ORI015 mempunyai harga jual dan beli pada harga 103.5 untuk beli dan 103.25 untuk jual mengacu pada harga tanggal 6 September 2019. Hal ini berarti, untuk setiap nilai modal awal kita yang sebesar 10.000.000 tadi, kita harus membayar sebesar 10.000.000 x 103.5 / 100 = 10.350.000. Jadi, saat kita mau membeli ORI015 sebesar 10 Juta Rupiah, kita harus membayar 10.350.000 kepada pihak penjual dalam hal ini bank yang bekerja sama atau perusahaan efek yang bekerja sama dan tergabung dalam perusahaan penyalur obligasi pemerintah khususnya ORI015.

Mengapa kita harus membayar 10.350.000? Kita harus membayar nilai tersebut karena secara teori, kita membeli 10 unit ORI015(karena 1 unit bernilai 1 Juta Rupiah) dari investor yang melakukan penjualan 10 unit ORI015 miliknya, dengan harga 103.25 atau 10.325.000. Lalu, kemana selisih 25.000 nya? Nilai ini masuk ke kas negara, sebagai biaya pemeliharaan sistem untuk transaksi ORI015.

Oleh karena itu, ada kemungkinan nilai dari ORI015 ini akan terus meningkat, mengingat BI sudah menurunkan suku bunga acuannya ke angka 5.5%, sehingga banyak investor yang mencari investasi aman dan memiliki return tinggi. Belum lagi dalam waktu dekat akan diluncurkan ORI016, yang menurut saya akan memberikan kupon lebih kecil dari angka 8%, bahkan bisa-bisa menyentuh angka 7.5%, sehingga akan semakin membuat harga ORI015 semakin menjulang tinggi karena dicari oleh investor.

Kesimpulannya adalah

Menurut pendapat pribadi saya, saya lebih memilih berinvestasi di ORI015, karena ORI015 memberikan kupon yang cukup besar yaitu 8.25%, meskipun kupon ini flat hingga jatuh tempo, karena menurut pendapat saya, BI 7 DRRR tidak akan naik hingga 6.5% lebih dalam rentan 2 tahun mendatang, yang berarti kupon SBR008 tidak akan menyentuh angkat 8.2% dalam 2 tahun mendatang. Sehingga, menurut saya dari nilai kupon sendiri lebih menguntungkan ORI015

Tapi, untuk membeli ORI015 kita harus datang ke cabang-cabang bank umum dan perusahaan penyalur secara langsung, kita tidak bisa melakukan pembelian secara online seperti SBR008 yang bisa dibeli melalui online. Selain itu, saya pertama kali beli ORI015 agak terkejut karena harus membeli minimal 5 Juta, hal ini cukup mengejutkan karena pada banner yang diberikan oleh pemerintah, kita bisa membeli ORI015 mulai dari 1 Juta saja. Dan yang terakhir. Kita harus menyediakan dana lebih sekitar 3-5% dari total dana yang kita ingin tempatkan, seperti contoh kita ingin meletakkan dana 10 Juta, maka kita harus menyediakan dana tambahan 300.000 - 500.000 untuk menutupi harga dari 1 unit ORI015 yang ada diangka 100 lebih.

*tulisan diatas hanya sebagai referensi dan tidak bermaksud untuk mengajak berinvestasi pada instrumen tertentu. Segala jenis keputusan pembelian berada di tangan anda, anda berhak menolak pendapat dari isi artikel diatas.